Telekom Srbija ka rekordu: prihod juri ka tri milijarde
Na osnovu poslovanja u prvih šest meseci 2026, Telekom Srbija projektuje godišnji prihod blizu tri milijarde evra, cifru ranije očekivanu tek za tri do četiri godine.
- Telekom Srbija za 2026. projektuje prihod blizu tri milijarde evra, godinu pre ranijeg plana.
- Neto dobit za ovu godinu procenjuje se na preko 300 miliona evra, uz petogodišnji cilj od pola milijarde.
- U rekordnoj 2025. prihod je iznosio 2,3 milijarde evra, a neto dobit 200 miliona.
- Kompanija tvrdi da nema kreditnih obaveza do 2028. i raspolaže sa oko milijardu evra sredstava.
Telekom Srbija je na osnovu poslovanja u prvih šest meseci 2026. projektovao godišnji prihod blizu tri milijarde evra, cifru koju je menadžment ranije očekivao tek za tri do četiri godine. Reč je o brzini rasta koja pomera vremenski okvir kompanije za čitav poslovni ciklus unapred, u sektoru koji u regionu odavno ne beleži dvocifrene stope.
Konsolidovani prihod grupe u 2025. iznosio je 2,3 milijarde evra, uz operativnu dobit od 1,3 milijarde i neto dobit od 200 miliona evra. Direktor Vladimir Lučić najavljuje da će tekuća godina nadmašiti te rezultate, sa neto dobiti procenjenom na preko 300 miliona evra. Petogodišnji cilj kompanije je profit od pola milijarde evra, što bi Telekom pozicioniralo među najprofitabilnije domaće kompanije po neto marži.
Odakle dolazi ubrzanje?
Rast se oslanja na dva stuba: širenje korisničke baze kroz akvizicije i pristup jeftinom kapitalu. Kompanija je poslednjih godina konsolidovala manje operatore i medijske servise, čime je uvećala broj korisnika i prihod po korisniku, dok istovremeno tvrdi da raspolaže sa oko milijardu evra likvidnih sredstava. Struktura duga takođe ide u prilog projekciji: prema navodima uprave, Telekom nema dospele kreditne obaveze do 2028, što oslobađa obrtni kapital za dalja ulaganja i eventualne dividende.
Za investitore koji prate domaći tržišni rizik, ključno pitanje nije da li prihod raste, već koliko je taj rast organski. Akvizicije podižu konsolidovani prihod bez nužnog poboljšanja profitabilnosti postojećih segmenata, pa je operativna dobit precizniji pokazatelj zdravlja poslovanja od bruto prihoda. U 2025. odnos operativne dobiti prema prihodu bio je iznad 55 odsto na nivou grupe, što je visok nivo koji sam po sebi postavlja pitanje održivosti kada baza dostigne zrelost.
Šta rekordne cifre znače za sektor?
Državni operater sa ovakvim brojevima menja odnos snaga na domaćem tržištu telekomunikacija, gde konkurencija dolazi od stranih grupa sa dubljim kapitalnim zaledjem. Ako se projekcija od blizu tri milijarde evra ostvari, Telekom Srbija bi u jednoj godini prešao prag koji je planirao za kraj decenije, čime dobija manevarski prostor za cenovnu politiku i dalje širenje van granica Srbije.
Ostaje faktor koji nijedna interna projekcija ne kontroliše u potpunosti: makroekonomski uslovi i cena zaduživanja na tržištu, budući da model rasta počiva na kombinaciji akvizicija i povoljnog kapitala. Rekordne cifre iz prvih šest meseci daju uveravajuću sliku, ali polugodišnji rezultat nije revizorski potvrdjen godišnji bilans. Da li će druga polovina 2026. potvrditi da je Telekom stigao do rekorda godinu pre plana, ili je reč o projekciji koju tek treba održati?
