BlackRock lansira BITA, prvi Bitkoin ETF sa prinosom
BlackRock danas pušta na Nasdaq iShares Bitcoin Premium Income ETF, fond koji prodajom opcija cilja godišnji prihod od 15 do 25 odsto uz delom zadržan rast bitkoina.
- BITA počinje trgovanje na Nasdaqu 16. juna, kao prvi covered-call bitkoin fond te kuće.
- Strategija je prodaja kupovnih opcija na akcije fonda IBIT radi mesečnog prihoda.
- Ciljani godišnji prinos je 15 do 25 odsto, uz zadržavanje bar 70 odsto rasta cene bitkoina.
- Naknada je 0,65 odsto godišnje, a SEC je odobrio efektivnost 15. juna.
Da li bitkoin može da ti donosi mesečni prihod, a da ga i dalje držiš? To je tačno pitanje na koje BlackRock pokušava da odgovori novim fondom. Od danas na Nasdaqu počinje da se trguje iShares Bitcoin Premium Income ETF, skraćeno BITA, prvi fond te kuće koji kombinuje izloženost bitkoinu sa strategijom koja generiše gotovinu.
Ideja nije nova na tržištu akcija, ali na bitkoinu jeste retka u ovako velikom pakovanju. Fond ne kupuje bitkoin direktno. Umesto toga se oslanja na IBIT, već postojeći iShares bitkoin fond, i nad njegovim akcijama prodaje kupovne opcije. Ta prodaja donosi premiju, a premija se zatim isplaćuje ulagačima kao prihod. U praksi to znači da deo potencijalnog rasta cene zamenjuješ za predvidljiviji, redovan keš.
Kako tačno BITA pravi prihod?
Mehanizam se zove covered-call i radi ovako. Fond drži poziciju u bitkoinu preko IBIT-a, pa na tu poziciju prodaje pravo drugome da otkupi akcije po unapred dogovorenoj ceni. Za to pravo kupac plaća premiju. Ako cena ostane ispod tog nivoa, fond zadržava i poziciju i premiju. Ako cena snažno skoči iznad nivoa, deo tog rasta odlazi kupcu opcije, pa fond ne uhvati ceo skok.
Zato BlackRock i navodi dva broja zajedno. Ciljani godišnji prinos je 15 do 25 odsto, što je prihod od premija, a ne garancija. Uz to fond cilja da zadrži bar 70 odsto rasta cene bitkoina, dakle svesno se odriče gornjeg dela skoka da bi punio mesečnu isplatu. Naknada za upravljanje je 0,65 odsto godišnje, što je više od običnog spot bitkoin fonda, ali u rangu aktivnijih strategija sa opcijama.
Datumi su se poklopili brzo. Prijava je podneta 12. juna, SEC je odobrio efektivnost 15. juna, a trgovanje kreće 16. juna. Takav tempo govori da je infrastruktura za bitkoin fondove u Americi sada zrela, a ne eksperiment kao pre par godina.
Kome ovo ima smisla, a kome ne?
Za nekoga ko želi izloženost bitkoinu plus redovan priliv, ovakav fond zvuči privlačno. Penzioneri, ljudi koji žive od portfelja ili oni koji jednostavno vole keš na računu mogu da ga gledaju kao bitkoin verziju dividendne akcije. Bloomberg analitičar Erik Balčunas podseća da je IBIT, na kome BITA počiva, najbrže rastući fond svih vremena, pa interes za ovu familiju proizvoda očito postoji.
Ali tu je i druga strana. Ako veruješ da je bitkoin pre svega igra na dugoročan rast, covered-call strategija ti seče upravo ono zbog čega si ušao. U jakom biku zaostaćeš za onima koji prosto drže coin. Prinos od 15 do 25 odsto deluje krupno dok ne uporediš sa godinom u kojoj bitkoin udvostruči vrednost. Tu treba biti iskren prema sebi šta zapravo tražiš, prihod ili maksimalan rast.
Za srpskog ulagača važi i da je ovo proizvod sa američke berze, dostupan preko brokera koji nude Nasdaq, uz poresku i kursnu računicu koju vredi proveriti pre nego što se uđe. Naknada od 0,65 odsto plus opcioni mehanizam nisu komplikovani, ali nisu ni nevidljivi za rezultat.
Da li bi ti menjao deo potencijalnog rasta bitkoina za miran mesečni prihod, ili to za tebe promašuje celu poentu?
