Dve nedelje do roka za NIS: MOL preuzima većinu, ADNOK ulazi
Do isteka OFAC licence 31. jula ostalo je oko dve nedelje. MOL pregovara o kupovini 56,15 odsto NIS-a za oko 1,4 milijarde evra, a emiratski ADNOK bi ušao kao manjinski suvlasnik.
- Operativna licenca koju je OFAC izdao za rad NIS-a važi do 31. jula 2026, do isteka je ostalo oko dve nedelje.
- MOL pregovara o kupovini 56,15 odsto ruskog udela u NIS-u, transakcija se procenjuje na oko 1,4 milijarde evra.
- Emiratski ADNOK bi ušao u vlasničku strukturu kao manjinski suvlasnik, uz zadržavanje MOL-ove većine i upravljačkih prava.
- Srbija je akcionarskim sporazumom obezbedila dodatnih 5 odsto akcija i rad rafinerije u Pančevu narednih deset godina.
Operativna licenca koju je američki Ofis za kontrolu strane imovine (OFAC) izdao za rad Naftne industrije Srbije važi do 31. jula 2026, što znači da je do isteka ostalo oko dve nedelje. Za razliku od ranijih vesti o produženjima roka i taksama, u prvi plan sada dolazi vlasnička struktura: ko će, i pod kojim uslovima, preuzeti kontrolu nad kompanijom čiji rad zavisi od američke saglasnosti.
Mađarski MOL vodi pregovore o kupovini 56,15 odsto udela u NIS-u, dela koji je do sada bio u rukama ruskih vlasnika. Vrednost transakcije procenjuje se na oko 1,4 milijarde evra. Reč je o kontrolnom paketu koji bi mađarskoj kompaniji dao većinu, ali i obavezu da preuzme upravljanje kompanijom pod pritiskom roka i sankcionog režima.
Ko ulazi u vlasništvo NIS-a?
Novina u odnosu na dosadašnji tok jeste ulazak emiratske kompanije ADNOK u vlasničku strukturu. Prema pregovaračkoj konstrukciji, ADNOK bi u NIS ušao kao manjinski suvlasnik, dok bi MOL zadržao većinu i upravljačka prava. Takva podela znači da bi operativne odluke ostale na mađarskoj strani, a emiratski kapital bi imao ulogu finansijskog partnera, bez kontrole nad poslovanjem.
Sa druge strane pregovaračkog stola, ruski Gaspromnjeft poručio je da mu je potrebno još vremena za završetak pregovora o prodaji. Ta izjava unosi neizvesnost u računicu, jer se rok od 31. jula ne pomera zbog tempa pregovora. Ako prodaja ne bude formalno zatvorena pre isteka licence, otvara se pitanje pod kojim uslovima NIS uopšte može da nastavi da radi.
Srbija je, u međuvremenu, akcionarskim sporazumom obezbedila dodatnih 5 odsto akcija, čime je ojačala svoju poziciju u kompaniji. Istim sporazumom obezbeđen je i rad rafinerije u Pančevu narednih deset godina, što je za domaće snabdevanje naftnim derivatima ključna stavka. Rafinerija u Pančevu je jedino postrojenje te vrste u zemlji i njen zastoj bi imao direktne posledice na tržište goriva.
Šta čeka desetine hiljada malih akcionara?
Pored države i velikih pregovarača, u NIS-u postoji i vlasnički sloj koji se retko pominje: desetine hiljada malih akcionara. Oni na promenu kontrolnog paketa gledaju kroz jedno konkretno pravo, obaveznu ponudu. Prema pravilima tržišta kapitala, kupac koji stekne kontrolni udeo dužan je da manjinskim akcionarima ponudi otkup njihovih akcija.
Ta obavezna ponuda, međutim, može biti objavljena tek posle formalnog zatvaranja transakcije i saglasnosti OFAC-a. Drugim rečima, mali akcionari ne mogu da znaju uslove izlaska dok se ne slegne prašina oko većinskog paketa. Njihova pozicija zavisi od redosleda koraka koji još nije zaključen: prvo prodaja ruskog udela, pa saglasnost američkog regulatora, pa tek onda ponuda.
Odbrojavanje do 31. jula tako povezuje tri nivoa: geopolitiku sankcija, korporativnu kontrolu i sitni kapital građana koji su svoje akcije držali godinama. Da li će prodaja biti zatvorena na vreme, ili nas čeka novo produženje licence pred sam rok?
