Cena nafte pala na najniži nivo od marta posle primirja

Brent je 12. juna trgovan oko 88 dolara po barelu, što je najniži nivo od marta ove godine i pad od preko 4 odsto u odnosu na prethodni dan. Okidač nije bila promena u proizvodnji nego u politici: obustava planiranih napada na Iran i najava da bi sporazum mogao biti postignut već tokom vikenda skinuli su deo ratne premije rizika koja je nedeljama držala cene visoko.

Ta premija je u trgovačkom žargonu cena straha. Dok je plovidba kroz Moreuz Hormuz, kuda prolazi petina svetske nafte, bila pod znakom pitanja, kupci su plaćali više da bi osigurali isporuku. Čim je obustava napada smanjila verovatnoću blokade, taj dodatak na cenu počeo je da se topi. Rezultat je pad koji se meri u dvocifrenim procentima na mesečnom nivou: za trideset dana Brent je jeftiniji oko 16 odsto, a u odnosu na ovogodišnje vrhove oko 20 odsto.

Zašto tržište i dalje ne veruje u potpuni mir?

Pad cene ne znači da su trgovci ubeđeni u trajno primirje. Naftno tržište reaguje na isporuku, ne na izjave, a isporuka kroz Hormuz još uvek nije normalizovana. Uklanjanje mina iz moreuza traje, a energetska postrojenja oštećena u napadima zahtevaju popravke pre nego što se vrate na pun kapacitet. Dok se to ne završi, svaka nova vest iz regiona može da vrati deo premije rizika u cenu jednako brzo kao što je skinuta.

Zato je opreznost ugrađena u samo kretanje cene. Pad od preko 4 odsto u jednom danu pokazuje koliko je premije rizika bilo u ceni, ali i koliko bi se brzo vratila ako pregovori propadnu. Tržište, drugim rečima, računa na primirje ali se osigurava od njegovog kraha. To je razlika između političke najave i fizičke nafte koja stvarno prolazi kroz moreuz.

Šta niža cena nafte znači za Srbiju?

Srbija je neto uvoznik nafte i naftnih derivata, pa se svaka veća promena na svetskom tržištu pre ili kasnije oseti na pumpama i u troškovima transporta. Niža sirova nafta vremenom obara nabavnu cenu goriva, što utiče na cenu prevoza robe, a preko nje i na široku potrošačku korpu. Efekat nije trenutan: između pada na berzi i niže cene na pumpi stoji nekoliko nedelja, akcize, marže i kurs dinara prema dolaru.

Upravo zato je trenutni pad vest koju vredi pratiti, ali ne i precenjivati. Ako primirje izdrži i isporuke kroz Hormuz se normalizuju, niže cene mogu da se zadrže i da olakšaju pritisak na inflaciju goriva. Ako pregovori propadnu, premija rizika se vraća, a sa njom i skuplji barel. Za sada je tržište izabralo prvu opciju, ali sa rezervom.

Da li očekujete da će pad cene nafte stići i do pumpi u Srbiji ili će ga progutati akcize i kurs?