ASML podigao prognozu i povukao čipove, berze oprezne

Neto prihod ASML-a u drugom kvartalu iznosio je 9,3 milijarde evra, prema 8,7 milijardi evra u prvom kvartalu, a neto profit 2,9 milijardi evra. Najveći svetski proizvođač opreme za proizvodnju čipova objavio je rezultate bolje od očekivanja, podigao finansijske prognoze za 2026. i najavio planove za širenje kapaciteta. Tražnja vezana za veštačku inteligenciju, navodi kompanija, ne posustaje. Akcije su reagovale bez odlaganja: rasle su od oko 3,8 odsto u ranoj trgovini do oko šest odsto tokom dana.

Zarada po akciji popela se sa 7,15 na 7,59 evra, a bruto marža sa 53 na 54 odsto. Marža je ovde informativnija od samog prihoda. Rast prihoda uz stagnirajuću maržu značio bi da kompanija kupuje obim popustima, a bod više na bruto marži u kvartalu ovog obima govori da ASML i dalje diktira cenu, a ne da je prihvata.

Šta zapravo znači najava širenja kapaciteta

Podignuta prognoza je vest za jedan kvartal, najava širenja kapaciteta je vest za nekoliko godina. Kapitalna ulaganja u nove proizvodne linije ne vraćaju se u tromesečju: kompanija ih odobrava tek kada u knjigama porudžbina vidi tražnju koja nadživljava trenutni ciklus. Upravo to je signal koji je tržište danas kupilo, ne sam profit od 2,9 milijardi evra.

Efekat se prelio na ceo lanac snabdevanja. Akcije povezane sa čipovima ASM i Soitec dodale su više od 1 odsto, a tehnološki sektor porastao je oko 1 odsto i bio je najjači deo evropskog tržišta. Fjučersi su nagovestili čvršće otvaranje Volstrita: na Nasdak su porasli 0,5 odsto, na S&P 500 0,1 odsto.

Zašto tehnologija raste, a evropski indeks stoji u mestu?

Panevropski indeks STOXX 600 bio je ravan, oko 641 poena. Jedan sektor, ma koliko jak, ne nosi indeks kada makro pozadina radi protiv njega. Nafta iznad 85 dolara i tenzije oko Ormuskog moreuza drže investitore u defanzivi, a taj račun plaćaju avio-prevoznici, hemijska industrija i svi kojima je energija ulazni trošak. Dobar kvartal jedne kompanije ne poništava geopolitički rizik u ceni barela.

Dan je ipak imao i drugu stranu. Richemont je skočio preko pet odsto na rezultate bolje od očekivanja, uz jaku tražnju za nakitom u Aziji i Americi, pa je luksuzni sektor dodao 2,9 odsto. Na suprotnom kraju, SAP je pao i povukao nemački indeks naniže, dok je Axfood izgubio 11,2 odsto posle slabih rezultata.

Za investitore u regionu poruka nije u samom skoku ASML-a. Kapitalni ciklus u proizvodnji čipova ostaje otvoren, a to drži tražnju za opremom, energijom i logistikom. Rizik je i dalje na strani energenata: dok se barel drži iznad 85 dolara, evropski indeksi će dobre kvartale primati mlako, jer se rast profita jedne kompanije poredi sa troškom koji pogađa sve ostale.

Da li vam je za ocenu evropskog tržišta važniji rezultat pojedinačne kompanije ili cena nafte?